监管披露的商业银行业绩指标，呈现行业积极信号。
近日，国家金融监管总局发布2025年商业银行主要监管指标显示，银行经营业绩回升向好，2025年净利润同比增长约2.3%，其中四季度同比增长约12%，净息差也再度呈现企稳，环比三季度持平。与此同时，银行资产扩表明显提速，资产质量也保持稳健，不良贷款率为1.5%，较上年末持平。
多位券商分析师在研报中分析认为，2026银行净息差将受益于货币政策，全年息差降幅趋稳，表现好于2025年。从当前商业银行净息差来看，环比保持基本稳定，同比降幅收窄，叠加资产快速扩表，净利息收入有望进一步改善。
净息差环比企稳至1.42%
近日，国家金融监管总局披露了商业银行多项监管指标。2025年末，商业银行共实现净利润约2.38万亿元，同比增长约2.3%，据券商中国记者测算，其中第四季度净利润同比增长约12%，主要系中小银行低基数带来同比快速增长。
分机构类型来看，2025年中小银行在低基数下带来盈利的改善，城商行和农商行全年净利润分别增长约12.9%和4.6%。国有大行方面，净利润同比增长2.3%，而股份行净利润则同比下降约2.8%。
颇受市场关注的是商业银行净息差有持续企稳迹象。数据显示，2025年四季度末，商业银行净息差为1.42%，与去年三季度末保持相同水平。分机构看，国有大行、股份行、城商行、农商行净息差分别为1.3%、1.56%、1.37%、1.6%，国有大行净息差较三季度末下降1bp（基点），农商行息差上升2bp，股份行、城商行净息差较三季度末持平。
中金公司研报认为，分银行类型看，国有大行息差降幅相对中小行更大，主要由于大行服务的优质客群议价能力更强、定期存款占比相对较低。
值得一提的是，去年商业银行资产扩表速度明显较快，其中国有大行、城商行的去年四季度总资产分别同比增长10.8%和9.7%；股份行和农商行分别为4.8%和5.2%。
光大证券金融业首席分析师王一峰在研报中指出，2025年，在有效信贷需求相对不足背景下，财政扩张和政府投资对信用扩张发挥重要牵引作用。该团队研报还指出，在需求偏弱背景下，全年信贷投放靠前发力特征明显，国有行发挥信贷“头雁”作用，全年增量贡献占比超六成。
资产质量方面，2025年末商业银行不良率环比下降2bp至1.50%、关注率环比下降2bp至2.18%，继续保持稳健。截至去年末，不良贷款余额为3.5万亿元，较上季末减少241亿元。贷款损失准备余额为7.2万亿元；拨备覆盖率为205.21%，风险抵补能力充足。
机构预计今年业绩或有望改善
券商中国记者此前梳理，从盈利指标来看，在银行业营收普遍放缓甚至下滑的当下，首批公布业绩快报的12家上市银行中，普遍实现经营收入和归母净利润的同时正增长，多家上市城商行净利润同比双位数增长。
近期，多家券商分析师陆续发布2025年银行业年度业绩前瞻，上市银行全年营收、归母净利润有望实现同比增速提升，主要得益于息差改善和信用成本继续下降等因素。
开源证券分析师刘呈祥团队认为，当前银行股行情来自基本面与资金面双重因素的催化，随着多家上市银行 2025 年业绩预喜，市场对行业最悲观判断正在被修正，营收与利润增速企稳、息差逐步筑底、资产质量改善，共同构成基本面的支撑。同时，在成长风格降温的环境下，资金开始回流估值更低、确定性更强的银行板块。
展望2026年，国泰海通证券分析师马婷婷团队认为，银行信贷增量或基本持平、增速略有下行，全年息差降幅有望收窄并带动净利息收入增速改善，同时财富管理增长目标积极。银行板块投资重点方面把握三条主线：寻找业绩增速有望提升或维持高速增长的标的；重视具备可转债转股预期的银行；红利策略仍有望延续。
中金公司认为，考虑到存款重定价仍在继续，预计2026年商业银行息差降幅会较2025 年进一步收窄至个位数，叠加一定水平的资产规模扩张，净利息收入增速或加快至接近5%。
多家券商研究所还从货币政策的角度分析潜在利好因素。国信证券分析师田维韦等人在研报中分析了近期央行精准落地结构性货币政策工具带来的利好，有助于稳定银行净息差预期，增强信贷投放意愿。该团队还判断，2026年净息差降幅将大幅收敛，并且大概率是此轮净息差下行周期尾声，银行板块基本面筑底会驱动优质个股估值溢价修复。
光大证券认为，预计2026年息差降幅收窄至个位数，部分银行净息差或在下半年阶段性企稳。资产端，受需求不足压制，目前银行对公贷款定价仍存在下行压力，走势尚未出现拐点。
校对：盘达
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